[원전·가스 · 10.02 오후판] AI 전력투자 원전·가스로?

무슨 일이 있었나

한미 정부는 2026년 10월 1일 Project Power 추진계획을 발표했다.

이 사업은 2000억달러 한미 전략투자 기금에 포함된 에너지 프로젝트다.

미국에 AP1000 6기와 APR1400 2기를 짓는 구상을 담았다.

미국 정부가 지정하는 연방 부지에서 양국 기업의 역량을 활용한다.

정부는 부지와 사업성을 검토한 뒤 개별 사업을 추후 결정한다.

숫자로 보면

최대 1200억달러는 건설비 약 1000억달러와 예비비 200억달러로 나뉜다.

원전 2기당 한도는 건설비 250억달러와 예비비 50억달러를 합친 300억달러다.

쓰지 않은 예비비도 한미 전략투자 금액에 포함해 산정한다.

양국은 국내 절차를 전제로 연말까지 최대 100억달러를 먼저 지급하는 방안을 협의했다.

선지급금은 원자로 용기와 증기발생기 등 장주기 품목 확보에 쓰인다.

AP1000은 1110MW, APR1400은 1400MW급 가압경수로다.

현재 AP1000은 미국·중국 6기, APR1400은 한국·UAE 8기가 가동 중이다.

어디에 어떻게 짓나

건설 순서는 AP1000 2기, 두 노형 각 2기, AP1000 2기 순이다.

양국은 1단계와 2단계 EPC 계약 시차를 6개월 이내로 줄이도록 노력한다.

AP1000 6기는 연방 부지 3곳에 2기씩 배치하는 구상이다.

APR1400 2기도 미국 정부가 지정하는 연방 부지를 사용한다.

하워드 러트닉 상무장관은 오하이오·테네시·사우스캐롤라이나·켄터키를 거론했다.

정확한 부지와 공사 일정은 개별 사업 협상에서 정한다.

기업 간 이해관계

프레임워크에는 한미 정부와 웨스팅하우스, 한전, 한수원이 서명할 예정이다.

웨스팅하우스는 APR1400 사업에서 선급금과 보장된 업무 범위를 받는다.

웨스팅하우스는 APR1400용 핵연료 가공 계약도 확보한다.

한국 기업들은 웨스팅하우스 지분 5~10% 인수를 추진한다.

지분 인수 조건은 기업 간 후속 협상에서 확정한다.

한수원은 APR1400 엔지니어링 참여 기회를 얻고 국내사는 주기기 공급을 노린다.

한국 시공사와 기자재 기업은 AP1000 건설에도 참여할 예정이다.

투자자가 볼 변수

8개 거래 조건은 비구속적이고 각 사업은 상업적 합리성을 따로 심사한다.

한국은 국회 보고 등 국내 절차를 거쳐 사업별 추진 여부를 결정한다.

지반과 용수, 전력 수요처 거리, 송전망 공사가 사업성을 좌우한다.

연방 부지별 복합인허가와 환경영향평가도 착공 전에 거쳐야 한다.

선발주 집행과 부지 선정, EPC 계약, 지분 협상이 사업 속도를 가른다.

무슨 일이 있었나

트럼프 대통령은 9월 30일 백악관 오벌오피스에서 한국의 대미 투자 사업을 발표했다.

그는 한국 정부가 미국 에너지 인프라에 최대 2천억달러를 투자할 예정이라고 말했다.

사업 대상으로 6GW 발전시설과 대형 원전 8기, 알래스카 LNG 가스관을 제시했다.

러트닉 상무장관은 LNG 500억달러 이상, 원전 1200억달러, 텍사스 220억달러를 제시했다.

2천억달러 전략투자는 3500억달러 대미 약속에서 조선업 1500억달러를 뺀 몫이다.

트럼프 대통령은 트루스소셜에서 500억달러 LNG 협력을 시작하기로 했다고 밝혔다.

한국이 반박한 지점

김정관 산업통상부 장관은 10월 1일 러트닉 장관에게 강하게 이의를 제기했다.

김 장관은 알래스카 관련 합의가 세 문장뿐이라고 말했다.

미한은 상업성과 국내 법 절차를 전제로 검토에 착수하기로만 합의했다.

김 장관은 투자액과 사업 확정을 뜻하는 표현이 양국 합의보다 앞섰다고 지적했다.

산업통상부는 투자 여부와 규모가 정해지지 않았으며 조건부 검토 단계라고 밝혔다.

미국 측은 한국의 우려를 이해하며 사업 진행에 최선을 다하겠다고 답했다.

이재명 대통령은 상업성과 국내 법 절차 충족을 전제로 작업에 착수한다고 밝혔다.

사업 구조와 상업성

알래스카 LNG는 북부 천연가스를 약 1300㎞ 가스관으로 남부 니키스키까지 옮기는 사업이다.

남부 액화시설은 가스를 액체로 냉각해 선박으로 아시아 시장에 보낼 수 있게 한다.

김 장관은 2025년 사업을 고위험으로 평가하며 현금 흐름 창출을 참여 기준으로 제시했다.

미국은 한국에 사업의 상업성을 높일 조치를 마련하겠다고 약속했다.

김 장관은 연방정부가 인허가와 인력 문제를 풀면 사업성이 나아질 수 있다고 말했다.

함께 거론된 사업

한국은 텍사스 엔시날 가스복합발전소를 첫 전략투자 사업으로 추진하고 있다.

러트닉 장관은 텍사스 사업에 220억달러, 원전 8기에 1200억달러를 제시했다.

그는 원전 후보 지역으로 오하이오와 테네시, 사우스캐롤라이나, 켄터키를 거론했다.

김 장관은 이들 주가 원전을 희망할 뿐 구체적인 부지는 정해지지 않았다고 말했다.

이재명 대통령은 개별 원전도 상업성이 보장돼야 한다고 밝혔다.

앞으로 볼 것

트럼프 대통령은 알래스카 LNG를 미국 에너지 수출 확대 사업으로 추진해 왔다.

그는 한국과 일본의 참여를 여러 차례 공개적으로 거론했다.

트럼프 행정부는 한국을 비롯한 아시아 동맹국에 사업 참여를 요청해 왔다.

한국은 미국 내 원전과 알래스카 LNG를 추가 협의 대상으로 남겨뒀다.

한국 외교부는 대미 투자 발표를 계기로 안보와 다른 현안 협의도 빨라질 것으로 기대했다.

무슨 일이 있었나

한미 양국 정부는 10월 1일 에너지 분야 3개 전략투자 계획을 함께 공개했다.

이는 2025년 7월 무역합의와 같은 해 11월 전략적 투자 MOU의 후속 조치다.

미국은 텍사스 가스발전·대형 원전·알래스카 LNG를 약 2000억달러로 제시했다.

도널드 트럼프 대통령은 9월 30일 이들 3개 사업을 한국의 주요 투자 대상으로 지목했다.

한국 정부가 정한 확정 수준은 사업마다 달라 총액과 실제 집행액을 구분해야 한다.

텍사스 전력 프로젝트

가스복합발전소는 텍사스주 라살 카운티 엔시날에 들어서는 223억달러 사업이다.

설비용량은 6472MW이며 2029년 1단계, 2032년 전체 상업운전을 목표로 한다.

생산 전력은 인근 AI 데이터센터에 직접 공급하는 구조다.

복합발전은 가스터빈과 증기터빈을 함께 돌려 천연가스로 전기를 만드는 방식이다.

EPC는 설계·조달·시공을 한꺼번에 맡는 사업 형태다.

가스터빈, 전력망 기자재, EPC 공급사가 발주 범위에 따라 참여할 수 있다.

대형 원전 8기 구상

한미 원전 프레임워크는 미국에 대형 원전 8기를 단계적으로 짓는 구상이다.

1단계는 웨스팅하우스 AP1000 2기로 시작한다.

2단계에는 한국형 APR1400 2기와 AP1000 2기가 함께 들어간다.

3단계는 AP1000 2기로 마무리돼 전체 구성은 AP1000 6기, APR1400 2기다.

NH투자증권은 두산에너빌리티·한전기술·국내 건설사의 참여 가능성을 제시했다.

이민재 연구원은 APR1400 EPC 수주액이 AP1000보다 최대 3배 클 수 있다고 봤다.

웨스팅하우스 지분 인수와 수출 타협협정 개정 여부도 국내 참여 폭을 좌우한다.

LNG·유틸리티·철강 변수

미국은 알래스카 LNG 투자 규모를 500억달러 수준으로 제시했다.

한국은 상업성과 국내법 요건을 따진 뒤 투자 여부를 결정한다.

공동 계획에는 상업적 합리성과 관련 법 요건 충족을 검토의 조건으로 달았다.

사업이 진행되면 LNG 생산·운송 설비와 강관 수요가 생길 수 있다.

한국가스공사는 장기 LNG 구매 부담, 한국전력은 지분 투자 부담이 변수다.

미국의 철강 관세 50%가 유지돼 수출 증가가 곧 이익 증가를 뜻하지는 않는다.

앞으로 볼 것

대신증권은 미국의 알래스카 확정 요구와 연내 송금 압박을 최악 시나리오로 제시했다.

한국이 상업성과 국회 절차를 이유로 결정을 늦추면 통상 압박이 커질 수 있다고 봤다.

미국이 과잉생산 301조 관세로 대응하면 15% 상한을 넘을 수 있다고 분석했다.

연내 최대 100억달러 선급금의 배정처는 업종별 실익을 가르는 변수다.

11월 3일 미국 중간선거 결과도 투자 집행과 관세 정책의 변곡점으로 꼽힌다.

결국 실제 수주액, 참여 기업, LNG 투자 결정이 국내 종목의 성과를 가른다.

무슨 일이 있었나

김영호 삼성증권 연구원은 10월 1일 두산에너빌리티의 사업구조를 분석했다.

김 연구원은 AI 데이터센터 전력 수요 확대가 회사에 직접 수혜라고 평가했다.

원전은 안정적인 전력을 공급하는 기저전원으로 꼽혔다.

LNG 발전은 태양광과 풍력의 출력 변동을 보완하는 전원으로 제시됐다.

원전에서 가진 경쟁력

회사는 원자로와 증기발생기 등 원전 1차 계통 주요 설비를 제작한다.

증기터빈과 발전기 등 2차 계통 제조 능력도 갖췄다.

김 연구원은 2010년대 탈원전으로 공급망이 축소돼 경쟁이 완화됐다고 진단했다.

회사는 뉴스케일파워와 엑스에너지 등 SMR 개발사와 협력하고 있다.

가스터빈이라는 두 번째 축

가스터빈은 LNG 연소가스로 터빈을 돌려 전기를 생산하는 설비다.

지멘스·GE버노바·미쓰비시 3사는 글로벌 대형 가스터빈 시장을 과점해 왔다.

두산에너빌리티의 시장 진입은 추가 수주 기대를 높이는 요인으로 제시됐다.

김 연구원은 2036년까지 국내 석탄발전 약 37기가 LNG로 전환된다고 말했다.

실적 전망을 숫자로 보면

삼성증권은 2026년 연결 매출을 전년보다 12.2% 늘어난 19조1390억원으로 추정했다.

같은 기간 영업이익은 62.7% 증가한 1조2410억원으로 예상했다.

2027년 매출과 영업이익 전망치는 각각 21조1590억원과 1조8830억원이다.

연결 영업이익률은 2026년 6.5%에서 2027년 8.9%로 높아질 전망이다.

앞으로 볼 것

김 연구원은 국내 원전 확대와 해외 수주를 사업 성장 동력으로 봤다.

그는 대형 원전과 차세대 원자로 제작 경쟁력이 커질 것으로 전망했다.

제12차 전력수급기본계획 토론회 방안은 석탄발전 27기의 LNG 전환을 제시했다.

실적 전망은 삼성증권 추정치이며 회사의 확정 수주나 가이던스가 아니다.